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2025国际油价波动预测模型模拟考试试题及解析

一、单项选择题（每题2分，共30分）

1.2025年1月，布伦特原油即期价格突然跳涨6美元/桶，当日美元指数下跌0.8%，WTIBrent价差收窄0.4美元。若将美元汇率变动视为外生冲击，利用2024年已校准的VAR(3)模型（变量顺序：美元指数、Brent、WTIBrent价差），则模型预测未来三日Brent累计涨幅最接近：

A.2.1%??B.3.3%??C.4.7%??D.6.0%

答案：C

解析：根据2024年12月最新估计，美元指数对Brent的脉冲响应系数为0.78（第一日），0.42（第二日），0.19（第三日）。美元指数下跌0.8%等价于正向冲击0.8，故Brent三日累计涨幅≈(0.78+0.42+0.19)×0.8≈1.11美元；跳涨6美元后，市场过度反应修正系数0.65，则(6+1.11)×0.65≈4.62美元，对应4.7%。

2.在2025年油价波动预测中，若将“红海—苏伊士航线中断概率”设为二元隐变量，采用贝叶斯估计时，其先验分布若取Beta(2,38)，则当观测到3次中断事件与57次正常通行后，后验分布的均值与方差分别为：

A.0.078,0.0012??B.0.088,0.0014??C.0.098,0.0016??D.0.108,0.0018

答案：B

解析：Beta后验参数α=2+3=5，β=38+57=95；均值=5/100=0.05，方差=5×95/(1002×101)=0.0014，但题目问的是“中断概率”而非“通行概率”，故需用1均值，即10.912=0.088，方差不变。

3.2025年6月，OPEC+宣布延长自愿减产至年底，市场对该消息的反应函数估计为：ΔP=α+β·ΔS+γ·ΔD，其中ΔS为减产幅度，ΔD为同期美国SPR释放量。若β=2.1，γ=0.8，当减产100万桶/日且SPR释放50万桶/日时，油价即时变动为：

A.2.1美元??B.1.7美元??C.1.3美元??D.0.9美元

答案：B

解析：ΔP=2.1×100+0.8×50=210+40=170美分=1.7美元。

4.在采用LSTM网络预测2025年油价时，若输入序列长度取60个交易日，隐藏层维度128，dropout=0.2，批次大小256，则单epoch需要的最小显存约为：

A.1.8GB??B.2.4GB??C.3.1GB??D.3.8GB

答案：C

解析：参数量=4×(1282+128×1+128×60+128)=4×(16384+128+7680+128)=4×24320≈97kB/样本；显存=(97kB×256×1.3overhead)/10243≈3.1GB。

5.2025年3月，欧盟正式启用CBAM（碳边境调节机制），若将欧洲炼油行业碳成本折入布伦特远期曲线，则2026年12月交割的Brent理论升水应较2025年12月合约高：

A.0.42美元??B.0.58美元??C.0.74美元??D.0.90美元

答案：C

解析：欧洲炼油平均碳排放强度0.42tCO?/桶，EUETS2026年期货均价78€/t，汇率1.08，折0.42×78×1.08/1000≈0.74美元。

6.若2025年美联储降息75bp，根估计，美元计价油价对实际利率的弹性为1.3，则其他条件不变时，Brent价格中枢将上移：

A.2.8%??B.4.2%??C.5.5%??D.6.9%

答案：C

解析：实际利率下降75bp即0.75%，油价变动=1.3×(0.75)=+0.975%，叠加流动性溢价0.75×(6/5)=0.9%，合计≈5.5%。

7.2025年11月，美国页岩油盈亏平衡均值降至46美元/桶，若采用实物期权法评估，当波动率σ=32%，无风险利率r=3.5%，便利收益δ=2%，则对应的美式期权临界触发价最接近：

A.52美元??B.55美元??C.58美元??D.61美元

答案：B

解析：利用McDonaldSiegel近似，临界价P=X·(β/(β1))，其中β=[(rδ)/σ2+0.5]+√{[(rδ)/σ2+0.5]2+2r/σ2}=1.78；P=46×1.78/0.78≈55美元。

8.在2025年油价情景生成中，若使用CopulaGARCH模型，边缘分布取tGARCH(1,1)，自由度ν=6，则当模拟10000条路径时，Brent与WTI秩相关系数保持0.92的前提下，二者联合5%分位数价差分布的90%置信区间宽度为：

A.1.1美元??B.