国金证券-医药健康行业研究-Q4基金医药持仓情况出炉,关注板块调整后布局机遇.pdfVIP

投资逻辑：

本周Q4公募基金医药持仓情况出炉，Q4公募基金医药持仓占比为8.11%，环比减少1.66pp；剔除主动医药基金后，

公募基金医药持仓占比为3.90%，环比减少1.36pp。创新药ETF在Q4规模达到1006.2亿元，占医药基金比例为13.11%，

环比减少1.35pp。创新药赛道在25Q4展现出了较强的韧性，其中单季医药基金/非药基金针对化学制剂持仓在医药

中占比+0.82%/-2.36%。受到地缘政治因素扰动，CXO板块持仓比例有所下降。医疗设备赛道得益于脑机接口、手术机

器人等创新产品海外映射叠加政策支持，持仓占比有所提升。非药基金对中药有一定加仓，主要系