焦煤行业市场前景及投资研究报告:黑金破晓.pdf

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证券研究报告

黑金破晓,焦煤崛起

——焦煤行业研究深度报告

2026年1月27日

摘要

投资建议:焦煤作为战略资源,其地位源于稀缺性与不可替代性。美国能源部将炼钢用冶金煤(炼焦煤)列入关键材料清单,体现了焦煤的全

球价值。2024年以来,受蒙煤进口增量、国内钢铁需求下行等因素影响,焦煤价格持续下行,焦煤企业面临经营压力。随着焦煤供应刚性和需

求抬升,焦煤价值有望重塑。展望“十五五”,全球焦煤供弱需强,供需

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