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均胜电子（600699.SH）系列点评三

2025盈利高增汽车+机器人Tier1全面启航glmszqdatemark

2026年01月27日

事件：公司发布2025年度业绩预增公告，预计2025年实现归属于母公司所有推荐维持评级

者的净利润约13.5亿元，同比+40.56%；预计实现扣非归母净利润约15亿元，

当前价格：30.04元

同比+17.02%。

海外业务盈利能力持续恢复扣非归母净利润稳健增长。2025Q4归母净利润2.30

亿元，同比+1,109.26%，环比-44.32%，扣非归母净利润3.78亿元，同比[Table_Author]

+10.79%，环比-9.28%。归母净利润同比高增，主要系公司2024Q4推进欧洲区

重组整合、削减人员产生一次性重组费用所致；扣非归母净利润同比稳健增长，

主要系2025年公司采取的各项盈利改善和业务整合措施在全球各业务区域逐步

取得成效，海外业务盈利能力持续恢复所致；2025Q4扣非归母净利润高于归母

净利润，主要系公司上市子公司广东香山衡器集团股份有限公司转让衡器业务、

公司优化处置海外个别工厂等事项导致非经常性损失约1.6亿元所致。分析师崔琰

执业证书：S0590525110023

定位汽车+机器人Tier1聚焦机器人核心部件以及相关总成方案。公司于2025邮箱：cuiyan@

年初全面启动“汽车+机器人Tier1”的双轮驱动战略，聚焦机器人核心部件以及相分析师完颜尚文

关总成方案。公司目前主要为全球车企及机器人企业提供大小脑控制器、能源管执业证书：S0590525110027

邮箱：wanyanshangwen@

理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部总成、胸腔及底盘总

成等软硬件一体化解决方案。国内客户方面，已与智元机器人、银河通用等头部

客户进行合作，其中定制化主控板已实现批量供货，多种精度IMU、定制化鱼眼相对走势

相机等传感器陆续送样，还为客户定制化开发集成高能量密度电芯与智能电池管均胜电子沪深300

理系统的电池包，以及支持快充的大功率无线充电产品等。海外客户方面，已为120%

某头部机器人公司批量交付机器人后脑勺、颈部、肩部、膝盖及手指等部件，正

73%

在探讨下一代头部显示方案和头部总成供货。

与斯年智驾达成战略合作，共同拓展L4商业应用及具身智能技术。2025年1227%

月，公司旗下均联智行与斯年智驾正式签署战略合作协议。双方将依托各自领域-20%

的资源优势，围绕在限定场景L4智驾解决方案、具身智能域控等核心领域及其商2025/2202