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CFA《道德与专业标准》2025年冲刺卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

模拟试卷

一、情景题

1.你是一家投资公司的分析师，负责跟踪多家公司的股票，其中包括你朋友经营的一家初创科技公司。你的朋友最近向你透露了一个未经证实的消息，称其公司即将获得一笔大型投资。你意识到这个消息如果公开，可能会显著推高你正在持有的该公司的股票价格。同时，你正在为一家机构客户撰写一份关于该行业的研究报告，计划在未来两周内发布。你最好的朋友也是该机构客户的投资经理，他向你保证，一旦你报告发布，他将会购买大量该公司的股票。

*请分析在此情景中涉及到的所有潜在利益冲突和保密义务问题。

*根据CFA协会的《道德与专业标准》，你应该采取哪些具体步骤来处理这些冲突和问题，以确保你的行为符合职业行为责任？

2.你是一家财富管理公司的基金经理，负责管理多个客户的投资组合。其中一位客户是一位退休教师，她的大部分资产都投资于本公司管理的一个特定的对冲基金。最近，这位客户向你咨询关于她即将退休的养老金领取计划的建议。你非常欣赏这位客户，并且她的长期投资表现一直很好。为了表达你的谢意，并且也为了庆祝她即将进入退休生活，你邀请她参加一个由公司赞助的高档高尔夫球赛，比赛费用由公司承担。此外，你还向她提供了一份额外的、非公开的市场分析报告，你认为这份报告可能对她未来的投资决策有所帮助。

*分析上述行为中可能违反CFA协会哪些适用条款。

*如果你决定不邀请这位客户参加高尔夫球赛，但仍然想赠送她那份市场分析报告，这样做是否可以避免利益冲突？请解释你的理由，并说明你应该采取哪些措施来确保你的行为符合《道德与专业标准》。

3.你是一家证券公司的交易员，负责执行客户指令并进行市场做市。你同时负责为一家你公司做市的两只股票提供报价。一天交易期间，你注意到其中一只股票的交易量异常增加，市场波动性显著加大。你通过内部渠道得知，公司的高级管理层正在秘密讨论对该公司的重大收购要约，但该消息尚未公开。你担心如果其他市场参与者得知这一内部信息，将会导致市场对该股票的过度投机，从而损害公司利益和长期投资者。

*阐述在此情景中你作为交易员所面临的主要道德挑战。

*根据适用条款，你应该如何处理获取到的非公开信息？你的行为应该遵循哪些基本原则？如果公司内部其他人员试图要求你利用这些信息进行交易或告知某些外部人士，你应该如何回应？

4.你是一名CFA持证人，在一家投资咨询公司工作。你正在为一项新的投资产品撰写宣传材料。为了使产品看起来更具吸引力，你在宣传材料中使用了过去五年的业绩数据作为预期回报的参考。然而，你选择的数据仅包含了产品所在基金类别中表现最好的前20%产品的平均回报率，而忽略了该类别中其他表现较差的产品。此外，你在描述产品的风险时使用了较为模糊的语言，并强调了一些潜在的积极情景，而淡化了对投资者可能造成的损失。

*分析上述宣传行为中违反了哪些《道德与专业标准》的适用条款？

*如果你认为使用“前20%产品平均回报率”来描述预期回报是行业内的普遍做法，这种观点是否可以成为违反适用条款的理由？请解释。为了确保宣传材料符合《道德与专业标准》，你应该采取哪些具体的修改措施？

二、选择题

5.一位CFA持证人同时是某上市公司的高级管理人员和董事会成员。他利用其公司内部信息，在公开市场买入该公司股票。根据CFA协会的《道德与专业标准》，这位持证人的行为最可能违反了哪项适用条款？

A.标准V（对客户的责任）：因为他可能基于非公开信息做出交易决策。

B.标准III（额外补偿安排）：因为他利用了公司信息进行个人投资。

C.标准I（诚信）：因为他使用了未公开信息进行交易。

D.标准VI（变更职业）：此行为不直接涉及职业变动。

6.一位分析师在撰写研究报告时，引用了其前任雇主提供的一些非公开的市场调研数据。尽管离职已有两年，且该数据已过时，但分析师认为这些数据仍然具有参考价值。根据《道德与专业标准》，分析师在报告中使用这些数据时，最重要的考虑因素是：

A.确保数据已过时，并且在报告中明确标注数据来源已离职。

B.获得当前雇主的明确许可。

C.确保这些数据在其前任雇主处已公开披露。

D.不影响报告的整体结论。

7.一位投资组合经理得知其一位朋友即将失业，并且急需资金。这位朋友向投资经理咨询，询问是否可以提前赎回其投资组合中的一部分资金。投资经理知道，根据基金合同条款，提前赎回会受到一定的手续费损失，并且需要一定的时间来处理。然而，考虑到朋友的经济困境，投资