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研究报告

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2026年中国银行业分析报告4季度

一、宏观经济环境分析

1.经济增长情况

(1)2026年，我国经济增长情况呈现出稳中向好的态势。在国家宏观政策的引导下，经济结构调整持续推进，新兴产业发展迅速，传统产业转型升级成效显著。全年国内生产总值（GDP）同比增长约6.5%，增速较上年有所放缓，但仍然处于合理区间。其中，第一产业增加值增长3.2%，第二产业增加值增长5.7%，第三产业增加值增长7.2%。消费、投资、出口三大需求对经济增长的贡献率分别为58.8%、31.6%和9.6%，显示出消费对经济增长的拉动作用日益增强。

(2)在经济增长的过程中，我国产业结构不断优化。服务业对经济增长的贡献率持续提升，成为拉动经济增长的主要动力。其中，高技术产业、战略性新兴产业等快速发展，对经济增长的贡献显著。同时，传统产业也在加快转型升级，提高产业附加值。例如，制造业增加值增长6.1%，其中装备制造业增加值增长6.6%，汽车制造业增加值增长7.3%。此外，数字经济、共享经济等新业态新模式不断涌现，为经济增长注入新活力。

(3)面对国内外复杂多变的经济形势，我国政府采取了一系列政策措施，以稳定经济增长。一方面，加大财政支出力度，实施积极的财政政策，支持基础设施建设、民生保障等领域。另一方面，实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，降低融资成本，支持实体经济发展。此外，深入推进供给侧结构性改革，优化营商环境，激发市场活力。这些政策措施的有效实施，为我国经济增长提供了有力保障。然而，在全球经济增长放缓、贸易保护主义抬头等不利因素的影响下，我国经济增长仍面临一定压力，需要继续努力克服。

2.通货膨胀与货币政策

(1)2026年，我国通货膨胀水平总体保持在合理区间，但结构性矛盾依然存在。全年居民消费价格指数（CPI）上涨约2.3%，较上年有所上升，但仍处于可控范围内。其中，食品价格上涨对CPI上涨贡献较大，受国内外因素影响，粮食、蔬菜等价格波动明显。非食品价格方面，服务价格涨幅相对稳定，而居住、教育、医疗等价格上涨压力有所加大。为应对通货膨胀压力，央行实施稳健的货币政策，通过调整存款准备金率、利率等手段，保持流动性合理充裕，稳定市场预期。

(2)在货币政策操作上，央行注重预调微调，根据经济形势变化适时调整政策工具。一方面，通过公开市场操作，合理控制短期流动性，引导市场利率平稳运行。另一方面，通过调整中期借贷便利（MLF）操作利率，引导长期利率水平合理下降，降低企业融资成本。此外，央行还加大对中小微企业、绿色低碳产业等领域的支持力度，促进经济结构优化升级。在通胀压力较大的时期，央行会适当收紧货币政策，以抑制通货膨胀预期。在通胀压力较小的时期，则会适时放松货币政策，以支持经济增长。

(3)面对全球经济不确定性增加和国内经济下行压力，央行在2026年继续强调货币政策的灵活性和针对性。在保持货币政策稳健的同时，注重与其他政策的协调配合，共同推动经济平稳健康发展。例如，在财政政策方面，政府加大了结构性减税降费力度，减轻企业负担，激发市场活力。在外汇政策方面，央行继续维护外汇市场稳定，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。通过这些措施，央行旨在实现经济增长、物价稳定、就业充分等多项目标，为我国经济持续健康发展提供有力支撑。

3.国际经济形势对银行业的影响

(1)2026年，国际经济形势的复杂多变对银行业产生了显著影响。全球经济增速放缓，主要经济体货币政策调整，以及地缘政治风险上升等因素，都给银行业带来了挑战。首先，全球经济增速放缓导致国际贸易和投资下降，影响了银行业的跨境业务。特别是，发达经济体的经济增速放缓，使得出口导向型企业的贷款需求减少，从而影响了银行业的收入和利润。此外，新兴市场国家的经济波动也增加了银行业的不良贷款风险。

(2)货币政策调整是国际经济形势对银行业影响的重要方面。美联储等主要央行在2026年继续实施货币紧缩政策，导致全球流动性收紧，对银行业的资金成本和贷款利差产生了压力。同时，货币政策的波动性增加，使得银行业的汇率风险和利率风险上升。在这种背景下，银行业需要更加谨慎地管理资产负债表，以应对利率变化带来的风险。此外，跨境资本流动的变化也对银行业的资本充足率和流动性管理提出了更高的要求。

(3)地缘政治风险上升也对银行业构成了挑战。全球范围内的地缘政治紧张局势，如贸易摩擦、地缘冲突等，增加了银行业的信用风险和操作风险。银行业在跨境业务中面临的风险加剧，尤其是在与受地缘政治影响较大的国家和地区的交易中。此外，地缘政治风险还可能导致金融市场的波动，进而影响银行业的资产质量。为了应对这些风险，银行业需要加强风险管理，提高对地缘政治事件的预警和应对能力。同时，银行业也在寻求通过多元化