股利分配策略分析：固定支付率与剩余政策对比.pdfVIP

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股利分配政策

闲来无事，我们在小区里逛逛吧！

喂喂喂，我们这可是和谐小区，怎么还打起来了？

那我们就来看看事情发生的起因

和一起投资经营水果店，各投资50%，今年得到净利润70000元，大家都很兴奋，觉得一年的辛苦没有白费，

可是钱怎么分配，大家的意见不统一了

认为：

赚了钱就得分，这样才有继续干的动力，

去年赚了50000元，每个人分了25000元，今年就应该分得35000元

认为，水果店现在种类还不全，可以将赚的钱继续经营，扩大生产，而现在不借款，所以扩大生产需要的

就从利润中扣除，有剩余再分配。

哈，这有什么难题，我们来分析分析

想要分得35000元，是根据去年得到的钱占利润的百分比计算的，其实也就是我们财管中的固定股利支付率政策

固定股利支付率政策

盈：净利润分：股利

内容企业将每年净利润的某一固定百分比，固定的百分比即为股利支付率。

（1）与盈余紧密的结合，体现了“多盈多分，少盈少分，不盈不分”的原则；（2）导致各年股利不

特点

稳定，波动较大，不利于稳定股价，容易使公司财务，而且股利支付率难以确定。

想先满足店面的经营需求，有剩余再分配，其实也就是为剩余股利政策

剩余股利政策

目标资本结构就是指综合资本成本最低的情况

根据目标资本结构确定投资所需的权益资本，先最度地使用利润留存来满足投资方案所需，剩

内容

余就作为股利给股东。

（1）有利于企业保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化；（2）股利随盈余变化，会造成各

特点

年股利额不固定，不利于投资者安排收支，不利用树立良好形象。

其实不仅仅有这两个分配的方法，还有固定或稳定增长股利政策和低正常股利加额外股利政策。

固定或稳定增长股利政策

内容每年的股利固定在一定的水平上，或维持某一固定比率逐年增长

（1）有利于树立企业良好的形象；有利于投资者安排股利收入和支出;有利于向市场传递企业正常

特点发展的信息；（2）造成股利的支付与盈余脱节，可能导致企业紧缺，在企业无力可分的情况下，

依然实施该股利政策，是《公司法》的行为。

《公司法》规定：当年无利润时，向股东分配股利，除特殊情况经同意。

低正常股利加额外股利政策

内容企业事先设定一个较低的正常股利，当盈余较多时，企业再向股东额外股利的股利政策。

赋予公司较大的灵活性，公司可以灵活掌握的调配，稳定和提高股价，实现公司价值最大化；

特点

每年可以得到比较稳定的股利收入，吸引依靠股利度日的股东。

低正常股利加额外股利政策适用于随着经济周期而波动较大的公司或与现金流量很不稳定的公司

那我们就具体看看他们俩个的问题吧

如果采用固定股利支付率政策，

股利支付率为：25000/50000=50%

所以应支付的股利为70000×50%=35000元

而如果按固定股利政策，那么今年的股利与去年相同，也就是为25000元；

如果是剩余股利政策，用净利润扣除投资需要的后再，假设扩大生产经营需要为30000元，剩余利润可以

分配70000-30000=40000元，

所以每人可以分配40000×50%=20000元

而低股利加额外股利政策是二者商量一定的股利后再根据本年的利润增加股利。

假设以固定股利为准，那么每人先25000元，利润留存还剩余70000-25000×2=20000元，而由于想扩大经营，所

以剩余留存使用，不继续股利了；

当净利润达到90000元时，扣除固定的低股利剩余90000-25000×2=40000元，扩大经营需要30000元，所以还可以多

40000-30000=10000元，