信用风险视角下可转换债券二叉树定价模型构建与实证探究.docxVIP

信用风险视角下可转换债券二叉树定价模型构建与实证探究

一、引言

1.1研究背景

在全球金融市场中，可转换债券作为一种独特且重要的金融衍生工具，兼具债券和股票的特性，在企业融资与投资者资产配置中占据着关键地位。从企业融资角度来看，可转换债券为企业提供了一种灵活的融资途径。相较于普通债券，其票面利率通常较低，这能有效降低企业的融资成本。并且在债券未转换为股票之前，企业无需立即偿还本金，可在一定程度上缓解资金压力；当债券转换为股票后，企业还可实现股权融资，优化资本结构。例如，通威股份在业务扩张面临资金缺口时，选择可转债融资，既降低了财务风险，又在不稀释股权的前提下筹集了资金，助力其长远战略布局，