【国盛-2026研报】朝闻国盛：美联储迎来沃什，4大关键点.pdfVIP

证券研究报告|朝闻国盛

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20260202

年月日

朝闻国盛

美联储迎来沃什，4大关键点

今日概览作者

◼重磅研报

分析师张津铭

【宏观】美联储迎来沃什，4大关键点—执业证书编号：S0680520070001

【宏观】物价回升如何影响税收收入？—2025年财政回顾与2026年展邮箱：zhangjinming@

望—行业表现前五名

【宏观】1月PMI超季节性回落的背后—行业1月3月1年

【策略】月度高胜率窗口的经验与应对—有色金属23.9%33.0%126.0%

传媒19.8%20.4%45.8%

【海外】优选地产、大宗和科技——2026年2月海外金股推荐——

石油石化16.0%27.9%36.9%建筑材料13.3%15.9%43.2%

【金融工程】短期调整不足为惧—基础化工12.4%19.8%51.9%

【金融工程】择时雷达六面图：本周拥挤度指标明显弱化—行业表现后五名

【固定收益】联储换帅、市场波动与债市逻辑—

行业1月3月1年

【固定收益】赎纯债、降久期、增信用——债基2025Q4季报分析——银行-6.5%-5.9%1.2%农林牧渔-1.2%2.0%21.5%

【固定收益】资金平稳跨月，存单偿还地方债放量——流动性和机构行非银金融-1.0%0.4%17.4%

为跟踪—家用电器-1.0%0.4%9.9%

食品饮料-0.5%-3.5%-0.9%

【固定收益】固收+继续扩张，增配科技化工——25Q4基金转债持仓分

析—晨报回顾

【电新】低轨星座竞赛与太空算力革命，引爆太空光伏需求新周期——1、《朝闻国盛：降息暂歇，博弈未止——美