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资产定价中股权风险溢价的计算与应用

引言

在金融市场的核心逻辑中，风险与收益的匹配始终是投资者决策的基石。股权风险溢价（EquityRiskPremium，简称ERP）作为衡量股票市场相对于无风险资产额外收益的关键指标，正是连接这两者的桥梁。它不仅是资产定价模型的核心参数，更是投资者评估股票吸引力、企业进行资本预算决策、监管机构制定市场政策的重要依据。从本质上看，股权风险溢价反映了市场对持有股票所承担系统性风险的补偿预期，其数值的高低直接影响着股票估值的合理性与投资组合的配置策略。本文将围绕股权风险溢价的计算方法展开详细解析，并结合实际场景探讨其在资产定价中的具体应用，以期为理解金融市场定