原创力文档证券研究报告·行业深度
“存款搬家”的事实与博弈非银金融
核心观点
存款搬家的逻辑是资管新规打破“刚性兑付”后，在无风险维持强于大市
收益率趋势性下行的宏观背景下，居民资产配置模式正在发生的
重塑。一方面，传统银行理财的“保本保息”预期被净值化管理
逐步打破，理财产品收益率与风险真正挂钩，波动将成为常态；
另一方面，持续走低的存款利率使储蓄的吸引力下降，资金即使
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