【国联民生-2026研报】建材行业2025年业绩前瞻：预计25Q4玻纤收入利润高增，传统建材业绩承压.pdfVIP

建材行业2025年业绩前瞻

预计25Q4玻纤收入利润高增，传统建材业绩承压glmszqdatemark

2026年02月03日

水泥：预计Q4国内承压，海外表现较优，非经营性项目或对利润有一定影响。推荐维持评级

整体来看，2025年水泥价格和盈利延续筑底态势。其中，2025Q4水泥价格季节

性小幅回升，受煤炭价格阶段反弹的影响，盈利环比基本持平。由于2024Q4大

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部分区域水泥提价落地执行效果较好，2025Q4水泥价格和盈利同比有一定压力。

我们预计2025年水泥企业国内业务量价均有一定压力，其中2025Q4业绩同比

压力或更大。同时，2025Q4水泥企业补产能节奏加快，部分企业处置低效资产、

投资股权项目等，资产处