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2026年投资银行分析师面试题及金融知识含答案

一、财务报表分析题（共5题，每题6分）

1.题目：

某公司2025年财务数据显示：营业收入100亿元，毛利率40%，营业费用20亿元，其中销售费用5亿元，管理费用15亿元。公司当年无营业外收支，所得税税率25%。计算该公司的营业利润、净利润及息税前利润（EBIT）。

2.题目：

甲公司2025年资产负债表显示：流动资产50亿元，非流动资产150亿元；流动负债30亿元，非流动负债80亿元。计算该公司的资产负债率及权益乘数，并简述指标含义。

3.题目：

乙公司2025年净利润10亿元，折旧费用2亿元，营运资本增加5亿元。计算该公司的自由现金流（FCF）。

4.题目：

某公司2025年应收账款周转率8次，平均应收账款10亿元。计算该公司的年销售收入。

5.题目：

丙公司2025年总资产周转率1.5次，净资产收益率（ROE）20%。假设财务杠杆为2，计算该公司的销售净利率。

答案及解析

1.答案：

-营业利润=营业收入×毛利率-营业费用=100×40%-20=20亿元

-净利润=营业利润×(1-所得税税率)=20×(1-25%)=15亿元

-EBIT=营业利润+利息费用（本题无利息，故EBIT=营业利润=20亿元）

解析：营业利润反映核心业务盈利能力，净利润是税后最终收益，EBIT排除税收影响，常用于估值分析。

2.答案：

-资产负债率=总负债/总资产=(30+80)/(50+150)=110/200=55%

-权益乘数=总资产/股东权益=(50+150)/(200-110)=200/90≈2.22

解析：资产负债率衡量杠杆水平，55%属正常；权益乘数反映负债融资比例，2.22表明权益仅占总资产的45%。

3.答案：

FCF=EBIT×(1-所得税税率)+折旧-营运资本增加=10×(1-25%)+2-5=7.5亿元

解析：自由现金流是公司可自由分配的现金，用于分红、回购或扩张。

4.答案：

应收账款周转率=销售收入/平均应收账款→销售收入=周转率×平均应收账款=8×10=80亿元

解析：周转率越高，收款效率越强。

5.答案：

ROE=净利润/股东权益=销售净利率×总资产周转率×权益乘数→

20%=销售净利率×1.5×2→销售净利率=20%/3=6.67%

解析：杜邦分析拆解ROE，需结合财务杠杆理解权益乘数。

二、估值建模题（共3题，每题10分）

1.题目：

某科技公司2025年EBITDA为5亿元，预期未来三年增长率为20%、15%、10%，之后进入稳定增长期5%。假设加权平均资本成本（WACC）为10%，折旧摊销0.5亿元。计算该公司的企业价值（EV）。

2.题目：

某零售企业2025年净利润2亿元，预计未来三年净利润复合增长率为12%。假设WACC为8%，稳定增长率为4%，计算该公司的股权价值。

3.题目：

某制造业公司2025年自由现金流1亿元，预计未来五年增长率为18%、15%、12%、10%、8%，之后稳定在6%。假设WACC为9%，计算该公司的现值。

答案及解析

1.答案：

-前3年自由现金流：

Year1:(5+0.5)×1.2=6.6亿元

Year2:6.6×1.15=7.59亿元

Year3:7.59×1.1=8.35亿元

-永续价值（Year3后）：[8.35×(1+5%)]/(10%-5%)=19.85/5%=397亿元

-EV=6.6+7.59+8.35+397=419.54亿元

解析：EBITDA加折旧摊销得自由现金流，分阶段折现计算企业价值。

2.答案：

-前3年股权现金流：

Year1:2×1.12=2.24亿元

Year2:2.24×1.12=2.51亿元

Year3:2.51×1.12=2.82亿元

-永续价值（Year3后）：[2.82×(1+4%)]/(8%-4%)=2.94/4%=73.5亿元

-股权价值=2.24+2.51+2.82+73.5=81.07亿元

解析：净利润乘以增长率计算股权现金流，永续价值按稳定增长折现。

3.答案：

-前5年自由现金流：

Year1:1×1.18=1.1