美国宏观：经济数据向好，低通胀、高增长、低失业率叙事延续.docxVIP

图2：消费速度快于收入增长

BEA，海通国际

图3：消费者信心指数抬升，达到五个月来最高点

BEA，海通国际

就业方面，首次申领失业金人数20万，低于预期20.9万，略高于前值，但仍

在较低水平，持续申领失业金人数为201.5万，较上个月的205万有所下降，数据显示就业市场整体良好。

整体来看，经济数据向好，延续了低通胀、高增长、低失业率的叙事，对市场的边际影响有限，本周市场波动主要受地缘因素及日本债券市场异动的外溢影响所主导。

上周40年期日债收益率升破4%，主因市场对通胀和长债供给压力的担忧。日债收益率自2024年开始持续升高，日本央行在2024年3