原创力文档经济韧性支撑风险出清，信用风险展望分化
——2025年我国债券市场信用风险回顾与展望
2025年，我国债券市场信用风险暴露处于历史低位，重点领域信用风险有序释
放。具体来看，
全年新增实质性违约发行人13家，新增首次展期发行人5家，为2018
年以来最低水平。公募债券市场违约率保持低位，高等级违约和展期情况略有改善。
民营企业违约风险持续暴露，可转债违约仍处高位。保险行业“零违约”纪录被打破，
房地产行业风险持续出清。展望2026年，债券市场信用风险仍将持续暴露，但整体
可控；化债背景下城投企业偿债风险整体缓
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