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金融视线|FinancialView

浅析比亚迪公司财务质量

邓小姣

广西大学商学院广西南宁530004

摘要:本文选取中国自有汽车品牌比亚迪为研究对象，从资产质量、资本结构质量、盈利质量、现金流量质

量和公司可持续增长能力5方面对比亚迪近五年的财务质量进行分析，找出各主要财务指标的变化状况和变化趋

势，综合把握比亚迪的财务质量状况，最后对比亚迪存在的财务质量问题提出相应的改进建议。本文的研究对企

业决策和组织管理选择有一定的参考价值，对提升汽车制造企业竞争力具有一定的现实意义。

关键词:资产质量；资本结构质量；盈利质量；现金流量质量；可持续增长能力

中图分类号:F275文献识别码:A文章编号:1673-5889(2019)34-0099-02

一、引言企业的资产营运能力较差，有可能公司的流动负债融资被固定资产

当前，我国汽车制造业正面临国内外宏观经济形势诸多不定因等长期资产占用。3.比亚迪经营性现金流量占总资产比重较小，现

素影响，消费者信心有所走低，行业运行下行压力加大。汽车行业金流创造能力较低，经营活动产生的现金流量规模有限。此外，比

上市公司的财务质量状况成为广大股东、债权人、经营管理者关心亚迪采用赊销的方式，放宽信贷条件，导致销售回款力度不够，持

的问题。续经营风险加大。4.固定资产周转率2015年上升后呈稳定发展的态

张新民(2000)认为，财务状况质量是企业财务状况(局部或整体)势，2014至2018年乘用车行业固定资产周转率均值在6～7次，比亚

按照账面金额进行运转(如资产)或分配(如利润)的质量，主要包括资迪的数值约2.5次，远远低于行业均值水平。说明比亚迪固定资产的

产质量、资本结构质量、利润质量、现金流质量及财务信息质量。周转、利用效果很差，生产经营成果不多，企业运营能力差。5.比

张鹏飞(2006)则将财务质量定义为公司财务资源及其产生的财务效亚迪总资产周转率略低于行业平均水平，表明企业全部资产的使用

果满足特定或潜在需要的特征和特征的总和，包括资产质量、资本效率还是比较低的。

结构质量、盈利质量、现金流量质量和公司可持续增长能力5方面。(二)资本结构质量分析

张鹏飞的研究结合了企业短期和长期的发展，对财务状况质量的分资本结构质量是企业在现有资本结构下不断提高未来发展潜

析较为全面。因此，本文以我国汽车品牌、新能源汽车领导者比亚力的质量。质量较高的资本结构应该具有以下特点：较低或者最低

迪股份有限公司(简称：比亚迪)为研究对象，从资产质量、资本结的资本成本；能够导致企业的股权价值较高或者最高；融资能力较

构质量、盈利质量、现金流量质量和公司可持续增长能力5方面对强，短长期偿债能力较强；资产报酬率高于平均资本成本。

表2比亚迪资本结构质量指标

比亚迪近五年的财务质量进行分析，综合把握比亚迪的财务质量状

况，对比亚迪存在的财务质量问题提出相应的改进建议。本文的研指标\年份20142015201620172018

究对企业决策和组织管理选择有一定的参考价值，对提升汽车制造

流动负债率(%)81.4383.2087.3588.8787.07

企业竞争力具有一定的现实意义。

资产负债率(%)69.2668.8061.8066.3468.81

二、比亚迪的财务质量分析