中航西飞-市场前景及投资研究报告-军贸出海，大飞机红利增量.pdfVIP

证券研究报告|2026年02月11日

2026年02月12日

中航西飞（000768.SZ）优于大市

军贸出海启新程，大飞机红利迎增量

核心观点公司研究·财报点评

公司2025年前三季度利润修复。根据公司2025年三季报，2025年前三季度·航空装备Ⅱ

公司实现营收302.4亿元，同比+4.94%；实现归母净利润9.92亿元，同比

+5.15%。单季度数据来看，2025Q3公司实现营收108.28亿元，同比+27.51%，

实现归母净利润3.03亿元，同比+5.89%。公司营收利润稳步增长，业绩企

稳回升。

管理层注入“新鲜血液”，公司治理初见成效。2025年公司管理层进行调

整，