隆鑫通用-市场前景及投资研究报告：全排量段摩托车龙头，自主品牌矩阵，全球化突破.pdfVIP

汽车/摩托车及其他

公

司

研隆鑫通用（603766.SH）全排量段摩托车龙头，自主品牌矩阵引领全球化突破

究

2026年02月12日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）

日期2026/2/11

当前股价(元)15.88全排量段摩托车龙头，产品势能向上，首次覆盖给予“买入”评级

公一年最高最低(元)16.50/9.22隆鑫通用作为国内全排量摩托车与全地形车领域龙头企业，现已形成摩托车、全

司地形车、通用机械三大业务协同发展的战略格局。公司凭借完善的产品矩阵和持

首总市值(亿元)326.10续的技术创新，在无极系列高端摩托车、智能园林机械等新品领域取得突破性进

次流通市值(亿元)326.10展。随着宗申动力成为公司重要股东，双方在技术研发、供应链管理和海外渠道

覆方面的协同效应将进一步增强公司核心竞争力。我们预计2025-2027年归母净利

总股本(亿股)20.54

盖润17.3/22.5/27.0亿元，对应EPS为0.84/1.10/1.31元，当前股价对应PE为

报流通股本(亿股)20.5418.9/14.5/12.1倍，首次覆盖给予“买入”评级。

告

近3个月换手率(%)80.01

隆鑫股权变更：股权结构优化开启战略新篇，与宗申产业协同共筑龙头格局

隆鑫通用近年来通过战略聚焦与股权优化开启新发展阶段。战略布局方面，公司

股价走势图自2021年坚定回归“摩托车+通用机械”两大核心主业，推进产品结构向电动化、

智能化、品牌化升级，并完成非核心业务剥离，实现商誉风险出清。2024年底，

隆鑫通用沪深300宗申新智造通过重整投资获得公司24.55%股权，成为控股股东。这一股权变革

80%为隆鑫通用带来显著的协同效应：宗申在摩托车领域的产业资源与隆鑫通用的制

造能力形成互补；双方将通过深度整合形成协同效应，在产品创新、市场拓展与

60%

产业升级等多维度实现突破，共同打造行业新龙头。

40%

20%隆鑫通用：自主品牌全球布局深化，摩托车与通用机械双轮驱动增长

0%全球及国内摩托车行业保持平稳发展，其中国内市场呈现“产品出海加速+中大

排量占比提升”的双轮驱动格局。隆鑫通用依托“无极VOGE”、“隆鑫LONCIN”、

开-20%

2025-022025-062025-10“茵未BICOSE”三大自主品牌，构建覆盖90余国、超2000家网点的全球渠道体

源

证数据：聚源系，实现从生产制造到品牌运营的全面升级。公司以“存量优化、增量突破”为

券经营主线，聚焦产品势能释放。其中无极系列成为核心增长引擎，系列在摩托车

业务板块的营收占比持续攀升，从2020