中证金融研究院金融港股IPO说明书用户手册.pdf

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微观结构

香港市场基石投资者制度的实践与借鉴

孙即高苗苗

(中证金融研究院,北京100032)

摘要:基石投资者是香港IPO市场引导合理定价、提高发行效率的一项重要制度安排。本文对2013―2019年港股IPO进

行实证分析,发现引入基石投资者可以提高IPO定价效率,帮助体量较大或估值较难的企业顺利上市,在低迷行情中起

到市场稳定器的作用,但同时也存在个股流动性不足、利益

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