全球主流大模型进展跟踪-财通证券.docxVIP

请阅读最后一页的重要声明！

全球主流大模型进展跟踪

计算机

证券研究报告

投资评级:看好(维持)

最近12月市场表现

计算机沪深300

22%13%4%-5%

-15%

-24%

分析师李康桥

SAC证书编号：S0160526020002

likq@

联系人陈梦笔

chenmb01@

相关报告

1.《大模型系列报告（三）：从“思考”到“行动”的系统级重构》2025-12-16

2.《11月车市基本符合预期，英伟达开源VLA模型》2025-12-11

3.《全球超节点争霸，中科曙光发布ScaleX640》2025-11-09

行业专题报告/2026.02.25

核心观点

海外大模型三重进化：推理筑基、行动落地与生态重构的竞速新格局。

海外头部大模型企业已进入推理能力升级、场景落地与生态体系重构的竞速新阶段。Anthropic、OpenAI、Google、OpenClaw等厂商各有核心布局：或以企业工作流为核心，实现与Office生态的深度集成；或聚焦长程任务闭环，打造专业生产力助手；或提升推理基线，拓展音频创作新场景；亦或是完成个人智能体产品化落地。这些探索共同推动大模型从单纯能力输出，向实际任务执行、规模化生产