中国神华-调研纪要.pdfVIP

中国神华原文

2025年11月16日00:12

发言人00:01

各位投资者好，我们这次讲一下中国神华。我们这次推荐的中国神华的A股601088和1088，

它其实整体来说，我们讲到你的毛利率均有提升。单拎出来就是航运业务的毛利率是下降的，

然后其他业务其实毛利率都在上提升。同时它有一系列的收购资产，所以这一次他加入了一个

成长的逻辑。

发言人00:29

红利是我们一直是在强调的这一个2025年前三季度，公司实现的营收是2131亿元，同比下降

了16.6%。归母净利润下降了15.24%。其中三季度实现了营收是750亿元，同比下降13.1%，净

利润的话为144亿元，同比下降了6.2%。

发言人00:54

那煤炭分布的话，前三季度销售的毛利率同比上升，25年三季度产销恢复增长，是25年以来

首个季度转正。而前三季度商品煤的实现是2.5亿吨，同比下降了0.4%。销量是实现3.17亿吨，

同比下降了8.14%，下降了8.4%。

发言人01:16

年度的残鞋和月度残鞋销售价格分别为452元每吨和553元每吨，同比下降了8.1%和800分之

22.4。自产煤的单位成本大家比较关注是173.2元每吨，同比下降了7.5%。实际上在这种