【东吴-2026研报】2022vs2026：油价“定乾坤”.pdfVIP

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2022vs2026：油价“定乾坤”2026年03月08日

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基于2015年以来历史复盘可知，地缘事件对大类资产的影响往往为短期

扰动，周度就能被市场充分消化，不会成为主导大类资产走势的核心因子。证券分析师陈刚

但2022年俄乌冲突打破了这一共性规律，战局超预期演变为“持久战”使执业证书：S0600523040001

得油价在中期维度上行、进而对A股形成新的传导路径：油价中枢上行—cheng@

—输入型通胀预期——美联储政策边际收紧——美元流动性恶化——A股证券分析师蒋珺逸

承压。本轮冲突对A股的传导路径与俄乌冲突或具备一定的相似性。