【东方-2026研报】银行视角看2026政府工作报告：财政温和扩张，政策性金融工具加码.pdfVIP

行业研究|动态跟踪

银行行业

看好（维持）

财政温和扩张，政策性金融工具加码国家/地区中国

行业银行行业

报告发布日期2026年03月07日

——银行视角看2026政府工作报告

核心观点

⚫事件：2026年3月5日，十四届全国人大四次会议于北京召开，国务院总理李强

代表国务院，向十四届全国人大四次会议作政府工作报告（以下简称“报告”）。

⚫GDP目标增速4.5-5%，彰显稳增长决心。26年GDP增速目标定在4.5-5%左右，

较25年略有下调，考虑到当前调结构、防风险、稳增长之间的平衡，我们理解该

区间仍表达了中央稳增长的决心。伴随经济增速目标的小幅下修，预计银行业资产

扩张增速或也较去年有所放缓。

⚫4%财政赤字率+4.4万亿专项债+1.6万亿特别国债，财政政策力度符合预期，节奏屈俊执业证书编号：S0860523060001

上或仍前置，结构有望进一步重塑。财政政策“要持续用力优化支出结构”，广义qujun@

财政（赤字+特别国债+地方专项债）合计较去年年初预算增加300亿元，广义赤字0755

率较去年有所下降：1）狭义赤字率维持4%，赤字规模同比增加2300亿元。2）于博文执业证书编号：S0860524020002

地方专项债拟安排4.4万亿元，支持“两重”“两新”的超长期特别国债1.3万亿yubowen1@

元，均同比持平。3）支持大行注资的特别国债3000亿元，同比减少2000亿元，021

陶明婧执业证书编号：S0860525090006

测算静态提升两家银行核心一级资本充足率0.6pct，有望撬动大行资产扩张，同时

taomingjing@

不排除注资后大行在风险化解方面更加积极有为。4）发行新型政策性金融工具

021

8000亿元，较25年规模上升，并且部署时间前置，预计一定程度上缓解当前实物

工作量形成所面临的压力；叠加25Q4落地的政策性金融工具，预计能有效撬动相

关领域配套贷款增长。节奏上，26年财政节奏或仍保持前置，助力配套资金需求

落地。

⚫货币政策延续适度宽松基调，降准降息或待择时推进。报告提到“灵活高效运用降净利润增速转正，息差阶段性企稳：——2026-02-27

准降息等多种政策工具”，考虑到年初结构性工具降息先行，短期宽货币预期有所