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出口缘何“开门红”？

证券研究报告宏观点评/2026.03.11

核心观点

分析师张伟❖出口“开门红”：1-2月出口同比+21.8%，较前值大幅回升。

SAC证书编号：S0160525060002❖一是基数效应上，1-2月出口两年复合同比+11.5%，较前值大幅回升，超预

zhangwei04@

期上行。二是春节效应上，历史经验上春节前天数与1-2月出口较前一年12

月出口环比相关性较高，2026年春节前有47天，在历年中处于高位，出口

相关报告环比上行也情有可原。

1.《输入性通胀初步显现》2026-03-09❖出口“开门红”背后的三条线索：

2.《如果油价中枢90美元，那么？》❖一是分国别：1-2月我国对美出口同比降