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货币市场基金对中小银行流动性的影响：基于负债结构视角的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与意义

近年来，我国货币市场基金发展态势迅猛。中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年5月末，货币基金总规模首次站上14万亿元，成为金融市场中不可或缺的组成部分。货币市场基金是指募集公众资金，用于投资货币市场短期金融工具的一种基金，其主要投资标的包括国库券、短期商业票据、银行存单等。凭借其高流动性、低风险等特性，货币市场基金吸引了大量投资者，在金融市场资金配置中扮演着关键角色。

中小银行在我国金融体系中占据着重要地位，是推动区域经济发展和服务实体经济的生力军。数据显示，中小银行资产总额超过100万亿元，在全国银行业金融机构资产总额中的占比超过四分之一。它们在服务地方经济、支农支小等方面发挥着不可替代的作用，便利了中小企业融资、打通了金融服务“最后一公里”、服务了地方经济发展与居民金融需求。然而，中小银行在发展过程中面临着诸多挑战，流动性风险便是其中较为突出的问题。由于规模较小、市场份额有限，中小银行往往面临更大的流动性压力，在遭遇外部冲击或市场情绪波动时，容易暴露出流动性管理不足的弱点。部分中小银行在过去几年野蛮扩张规模的过程中，积聚了流动性风险根源，如资金来源不稳定，对市场资金依赖性较高，在去杠杆等市场环境变化时，流动性风险进一步加剧。

在这样的背景下，研究货币市场