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股指期权市场投资风险的影响因素分析综述

目录

TOC\o1-3\h\u12032股指期权市场投资风险的影响因素分析综述 1

140821.1波动率 1

43641.2行权月 2

191201.3权利金 2

114331.4交易规则和运行机制 3

264961.5产品种类和产品覆盖率 3

113651.6个人投资者的数量 4

1.1波动率

股指期权是以股票指数为行权品种的期权合约，股票指数则是所有股票市场股价波动的趋势与变动幅度。因为政治、社会和经济等原因，股票市场会产生较大变化，所以股指随时可能发生改变，甚至出现股指期权市场短时间内出现多次变动，造成较大风险。并且标的资产价格的波动率越大，股指期权价格越大。

Vega值为测量标的资产价格变化率的时候，股指期权的价格变动幅度，可评判标的资产价格变化对股指期权价值的作用。Vega值与投资风险成正相关，前者增加代表投资风险增加，股指期权市场的风险也就越大。如图4-1所示，是上证50ETF期权自2020年4月至2021年2月的月度Vega值均值折线图。Vega值整体呈稳步上升趋势，2021年12月达到最大值为0.42，表示标的资产价格波动率每上升1%，上证50ETF期权的价格就会上升0.42。

图4-1月度Vega值均值

对于这种波动性风险，首先，可以通过资产组合投资理论进行管理，即