投资者非理性视角下我国IPO抑价现象深度剖析与对策研究.docx

投资者非理性视角下我国IPO抑价现象深度剖析与对策研究

一、引言

1.1研究背景与目的

首次公开发行（InitialPublicOffering，IPO）作为企业进入资本市场的关键环节，一直是金融领域的研究重点。IPO抑价是指新股发行定价低于新股的市场价值，表现为新股上市首日收盘价明显高于其发行价，投资者在上市首日即能获得显著超额回报的现象。从全球范围来看，IPO抑价现象普遍存在于各个资本市场，但我国市场的IPO抑价程度尤为突出。相关数据显示，成熟资本市场如欧美的IPO首日平均回报率为10%-20%，新兴市场的IPO首日平均回报率为40%-60%，而中国市场的