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杠杆资金小幅回流北上加速净流出

宏观流动性：

上周美元继续回升，中美利差“倒挂”程度有所加深。10Y美债名义/实际利率均回升，通胀预期同样有所回升。离岸美元流动性边际有所收紧，国内银行间资金面均衡，期限利差(10Y-1Y)走阔。

交易热度、波动与流动性：

市场交易热度有所回落，主要指数的波动率均回升。石油石化、电新、公用事业、化工、建筑等板块的交易热度均处于90%分位数以上。钢铁、军工板块的波动率处于90%历史分位数以上。

机构调研：

银行、电子、电新、计算机、汽车等板块调研热度居前，银行、汽车等板块的调研热度环比仍在上升。

分析师预测：

全A的26/27年净利润预测同时被重新上调。行业上，电新、有色、建筑、机械、医药等26/27年净利润预测均被上调。指数上，创业板指、沪深300的26/27年净利润预测均被上调，上证50则均被下调，中证500的2026/2027年净利润预测分别被下调/上调。风格上，大盘/小盘成长、中盘价值的26/27年的净利润预测均被上调，大盘/小盘价值则均被下调，中盘成长的2026/2027年净利润预测分别被下调/上调。

北上活跃度有所回落，继续净卖出A股

基于前10大活跃股口径，北上在电新、电子、汽车等板块的买卖总额之比上升，在食品饮料、通信、有色等板块回落。基于北上持股数量小于3000万股