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人民币汇率“双支柱”政策的实证检验分析案例

目录

TOC\o1-3\h\u3845人民币汇率“双支柱”政策的实证检验分析案例 1

8029（一）“双支柱”政策简析 1

24971（二）模型的选取与构建 2

5138（三）研究方法与数据来源 4

22842（四）实证检验与结论 5

（一）“双支柱”政策简析

2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格，美元/人民币的日波动幅度为中间价上下的0.3%，2006年1月4日，中国人民银行在银行间外汇市场引入询价交易方式和做市商制度，即中国外汇交易中心于每日银行间外汇市场开盘前向所有银行间外汇市场做市商询价，并将全部做市商报价作为人民币对美元汇率中间价的计算样本，去掉最高和最低报价后，将剩余做市商报价加权平均，得到当日人民币对美元汇率中间价，权重由中国外汇交易中心根据报价方在银行间外汇市场的交易量及报价情况等指标综合确定。经数次改革，人民币的汇率市场化成都日渐提高，2012年4月16日起，银行间极其外汇市场人民币兑