证券资产特点与投资分析.pdfVIP

◆【知识点】证券资产的特点

◆【知识点】证券投资的目的

◆【知识点】证券投资的风险

◆【知识点】债券投资（★）

◆【知识点】股票投资（★）

◆【知识点】基金投资

【知识点】股票投资

股票的价值，是投资于股票预期获得的未来现金流量的现值，也称为股票的内在价值、理论价格。

未来的收益包括各期获得的股利、转让股票获得的价差收益、股份公司的清算收益等。

从理论上说，如果股东中途不转让股票，股票投资没有到期日，投资于股票所得到的未来现金流量

是各期股利。

1.零增长模式

若普通股每期股利相等，则未来现金流量是一种永续年金，则其价值计算为：V普通股股利/普

S

通股所期望的最低收益率=D/R。

s

提示：优先股是特殊的股票，优先股股东每期在固定的时点上收到相等的股利，优先股没有到期

日，未来的现金流量是一种永续年金，即其价值计算为V优先股股利/优先股最低收益率。

S

2.固定增长模式——股利增长模型

若未来各期的股利是按上期股利的g速度呈几何级数增长，