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从长航凤凰看国有资产保值增值导向下市场化债转股定价机制构建

一、引言

1.1研究背景与意义

在我国经济发展进程中，国有企业扮演着中流砥柱的角色，是国民经济的重要支柱。然而，近年来国企高杠杆问题日益凸显，成为制约其健康发展与经济稳定运行的关键因素。据相关数据表明，部分国有企业资产负债率居高不下，远超出合理水平。高杠杆使得企业面临沉重的债务负担和财务风险，偿债压力增大，一旦资金链断裂，将引发严重的经济后果。从宏观层面来看，国企高杠杆还可能对金融稳定和经济可持续发展构成威胁，增加系统性风险。

为有效解决国企高杠杆问题，推动经济结构调整和转型升级，市场化债转股应运而生。2016年，我国正式启动市场化债转股工作，旨在通过将银行对企业的债权转化为股权，降低企业杠杆率，优化企业资本结构。这一举措不仅有助于缓解企业债务压力，减轻财务负担，还能促进企业完善公司治理，提升经营管理水平。同时，市场化债转股对于金融机构而言，也提供了一种化解不良资产、降低信用风险的有效途径。

在国有资产保值增值视角下，市场化债转股具有重要意义。国有企业作为国有资产的重要载体，其资产的保值增值关系到国家经济安全和社会稳定。通过市场化债转股，能够改善国有企业的财务状况，增强企业盈利能力和市场竞争力，从而实现国有资产的保值增值。这也有助于推动国有企业改革，完善现代企业制度，促进国有资本布局优化和结构调整，提升国有经济的整体实