亚式期权的定价模型：算术平均与几何平均的比较.docxVIP

亚式期权的定价模型：算术平均与几何平均的比较

一、引言

亚式期权作为金融衍生品市场中典型的路径依赖型期权，其收益计算依赖于标的资产在期权有效期内的价格平均值，这一特性使其能够有效平抑标的资产短期剧烈波动带来的价格噪声，更贴合实体经济中企业套期保值、长期风险管理的需求（Hull，2018）。根据平均价格计算方式的不同，亚式期权可分为算术平均亚式期权与几何平均亚式期权，二者在定价逻辑、模型复杂度及实际应用场景中存在显著差异。

现有研究表明，几何平均由于其数学上的可处理性，常被用于构建解析定价模型；而算术平均虽更贴近市场真实价格形成机制，却因分布难以解析表达，需依赖近似方法或数值技术（Geman