2025年CFA《公司金融》重点卷.docxVIP

2025年CFA《公司金融》重点卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

考试时间：180分钟

注意事项：请仔细阅读每道题，并根据题意回答问题。如有计算，请列出必要的计算步骤。

1.A公司正在考虑投资一个新项目，该项目预计初始投资为1,000,000美元，未来五年每年产生的自由现金流分别为：300,000美元、350,000美元、400,000美元、450,000美元和500,000美元。如果公司的加权平均资本成本（WACC）为10%，计算该项目的净现值（NPV）。

2.B公司正在评估两个互斥的投资项目，项目X和项目Y。项目X的内部收益率（IRR）为12%，净现值（NPV）在10%的折现率为95,000美元。项目Y的内部收益率（IRR）为14%，净现值（NPV）在10%的折现率为120,000美元。如果两个项目需要相同的新增投资，根据净现值法和内部收益率法，B公司应选择哪个项目？请解释你的理由。

3.C公司的财务总监正在考虑改变公司的资本结构。目前，C公司的资产负债率为40%，债务的税前成本为6%。如果公司决定将资产负债率提高到50%，债务的税前成本预计将上升到7%。假设公司所得税税率为30%，并且公司盈利能力保持不变。计算资本结构调整后，C公司的加权平均资本成本（WACC）将如何变化？请说明原因。

4.D公司是一家成长