财务管理要点：股利分配与政策分析.pdfVIP

股利政策这个知识点内容比较多，但

相对比较好理解，只是需要我们花一点点

时间去记忆。在学习这个知识点的时候还

是需要我们多进行对比。加油哦！

股利分配理论

01股利无关论

观点：在一定的假设条件限制下，股利政策不会对公司的价值或的价格

产生任何影响，投资者不关心公司股利的分配。

02

股利相关论

①“手中鸟”理论：当公司支付较高的股利时，公司的价格会随之上升，

公司价值将得到提高；

②信号传递理论：在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传

递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价；

③所得税差异理论：由于普遍存在的税率及纳税时间的差异，资本利得收益

比股利收益更有助于实现化目标，公司应当采用低股利政策；

④理论：高水平的股利政策降低了企业的成本，但同时增加了外部

融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小；

股利政策

剩余股一般适用于公司初创阶段

利政策股利＝净利润－根据目标资本结构出的投资所需要的权益资本数额