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股权质押下企业“复合式”业绩操纵：基于盈余管理与自利性业绩归因的深度剖析

一、引言

1.1研究背景与动因

随着我国资本市场的蓬勃发展，股权质押作为一种便捷的融资方式，被众多企业广泛采用。股权质押是指股东将其所持有的公司股权作为担保，质押给债权人以获取融资。这种融资方式在为企业提供资金支持，助力企业扩大生产规模、开展新业务、进行技术研发，推动企业快速发展的同时，也暗藏风险。一旦企业经营不善或股价大幅下跌，就可能触发股权质押的平仓风险，导致企业控制权转移，进而影响企业的稳定发展。

在股权质押的背景下，企业面临着巨大的业绩压力。为了维持股价稳定，避免股权质押风险的爆发，一些企业不惜采取不正当手段进行业绩操纵。这种业绩操纵行为不仅严重违背了市场的公平、公正原则，干扰了资本市场的正常秩序，还极大地损害了投资者的利益。企业通过操纵业绩，向市场传递虚假的信息，误导投资者做出错误的投资决策，最终导致投资者遭受经济损失。

业绩操纵的手段层出不穷，其中“复合式”业绩操纵日益受到关注。“复合式”业绩操纵是指企业综合运用多种手段，如盈余管理与自利性业绩归因相结合，来达到操纵业绩的目的。盈余管理是企业在遵循会计准则的基础上，通过对会计政策的选择或交易事项的安排，人为地调整企业的盈余，以达到特定的财务目标。自利性业绩归因则是企业管理层在对业绩进行解释和说明时，将好的业绩归功于自身的能力和努力，而将不好