【财通-2026研报】从数据角度看固收+赎回对纯债影响.pdfVIP

从数据角度看固收+赎回对纯债影响

证券研究报告固收专题报告/2026.03.25

核心观点

分析师孙彬彬❖2022年以来，6轮固收+基金赎回期间纯债走势存在明显差异，固收

SAC证书编号：S0160525020001+基金赎回并不必然导致短期债市调整，债券市场更多的还是由宏观基

sunbb@

本面、政策预期与流动性环境等因素决定，赎回冲击仅仅是阶段性扰

分析师隋修平动。因此对于当下，我们认为无需过度担心固收+赎回的影响，债市交

SAC证书编号：S0160525020003易重心还是在于经济是否延续企稳、油通胀、超长债供给、央行态度。

suixp@

我们判断，短期内债市维持震荡，4月中上旬会选择方向，3月底可以

联系人李飞丹