1-2月经济数据解读：起步有力、开局稳健.docx

运输业增长17.9%，都明显快于基建整体，交通运输、民生公用事业和能源安全类项目率先发力。年初基建投资增速明显反弹的原因主要有二：一是政策明显前置，逐渐形成实物工作量。2025年底以来，中央预算内投资、提前批“两重”项目、政策性金融工具以及重大基础设施项目批复节奏均有所加快，使得今年年初投资就已经进入了“资金向实物工作量转化”的阶段，央行PSL余额上升有所体现。二是中央主导项目接棒，传统项目真空期正在被填补。2025年基建持续偏弱，核心原因在于“十四五”前期集中开工的大项目进入尾声，基建出现阶段性真空。2026年开年，随着“十五五”布局逐步落地，这一真空正在被中央