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中银证券-计算机行业“一周解码”：Token调用量大增，“卷模型”转向“卷应用”.pdfVIP

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  • 2026-04-08 发布于江苏
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中银证券-计算机行业“一周解码”：Token调用量大增，“卷模型”转向“卷应用”.pdf

    计算机|证券研究报告—行业周报2026年3月30日

    强于大市Token调用量大增，“卷模

    型”转向“卷应用”

    计算机行业“一周解码”

    中国日均词元调用量两年增至140万亿，以词元为核心的价值体系加速成型，数据要素市场化

    改革正释放供给与价值的良性循环；智能驾驶解决方案供应商Momenta已向港交所递交招股

    书，计划2026年内在港交所挂牌；特斯拉Optimus计划2026年夏启动生产、2027年大规模量

    产，意在率先打通通用人形机器人的商业闭环。

    支撑评级的要点

    政策、技术、Infra端三重支撑，词元调用量大幅增长。2024年初，中国日均词

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