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旅游行业2025年半年度总结及展望

联联合资信工商评级二部李上

2024年，旅游业从上年的快速复苏转变为稳定发展，国内出游人次和总花费同比均

保持增长，但出入境旅游尚处恢复期，签证政策、国际客运航班数量及产品价格等因素

对市场表现影响较大。从细分子行业看，多数景区盈利能力和经营活动现金净流入表现

较上年同期有所下降；酒店业竞争加剧，行业收入和出租率较上年同期略有下滑，平均

房价略有增长；全国旅行社数量保持增长，出入境旅游人次仍较少，旅行社收入依然主

要依赖国内游；免税行业竞争格局保持稳定，受消费疲软影响，海南离岛免税市场销售

承压。旅游发债企业整体为盈利状态，但收入水平较上年同期有所下滑，债务期限结构

相对均衡；偿债指标表现一般，行业整体偿债压力可控。政策层面，文化和旅游部、国

务院办公厅、国家移民管理局等部门出台多项支持政策，从加大产品供给、优化旅游基

础设施投入、放宽优化过境免签政策等多方面给予指导及支持，积极推动旅游行业高质

研究报告1

一、行业运行状况

2024年，旅游业从上年的快速复苏转变为稳定发展，国内出游人次和总花费同

比均保持增长，但出入境