陕西旅游深度研究:坐拥秦川稀缺文旅资源,多元化产品历久弥新.docx

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陕西旅游(603402)

【投资建议】

结合公司对2025全年归母净利润的预计,利润下降主要系上半年景区所在区域寒潮等恶劣天气频发,同时《长恨歌》演艺提价影响户外项目客流等,我们预测公司25-27年归母净利润为4.1/5.2/6.0亿元,同比各

-19.3%/+24.9%/+17.2%,对应3月10日收盘价市盈率分别为27/21/18倍,在旅游及景区可比公司中仍处于较低水平。若考虑新建/收购项目的业绩增量贡献,2026年或可上探至6.2亿元归母净利润,对应市盈率仅18倍。公司于2026年

1月6日A股主板上市,截至3月10日流通盘仅为2

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