中州期货.豆粕季报宏观情绪退潮，市场重回大供应逻辑.pdfVIP

中州私友会|季度报告报告日期:2026年04月03日

宏观情绪退潮，市场重回大供应逻辑

联系人：吴晓杰

期货从业证号：F3055666

期货投资咨询证号：

投资咨询业务资格：证监许可【2012】35号

【摘要】一季度美豆及国内豆粕期货呈现大幅震荡走势，核心驱动源于中国采购

预期、中东冲突扰动及南美大豆供应节奏变化。本研报回顾一季度市场行情，分

析国际国内供需格局，展望二季度行情走势，并给出相应交易策略与风险提示，

为市场参与者提供参考。

一、一季度市场行情回顾

一季度美豆期货大幅波动，整体呈现“冲高回落、区间震荡”态势。二月初，在

中国新增采购预期叠加生物燃料利好支撑下，美豆价格连续