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CFALevelIIEquityValuation2025年专项模拟计算卷

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

试卷内容

1.公司A预计未来五年每年的自由现金流（FCF）分别为：100,120,145,173,207（单位：百万元）。预计从第六年开始，自由现金流将进入稳定增长阶段，永续增长率为5%。公司当前的加权平均资本成本（WACC）为10%。请计算公司当前的股权价值（以百万元为单位）。

2.公司B正在考虑一项投资，预计将在第3年末产生现金流200，第5年末产生现金流250，第7年末产生现金流300（单位：百万元）。如果公司要求对此项投资的必要回报率为12%，请计算该投资在当前的价值。

3.公司C的当前股价为50元。公司宣布将进行股票分割，比例为一股拆四股。假设股票分割前后的市盈率保持不变，且下一年的预期股利为2元（基于分割后的股价）。请计算股票分割后的预期股利支付率。

4.公司D的当前股价为40元。该公司最近刚派发了1元/股的股利，分析师预计未来三年股利将以20%的速度增长，之后增长速度将降至7%的永续增长率。请计算公司股权的内在价值，假设股权要求回报率为11%。

5.公司E的股权要求回报率为12%，无风险利率为4%，市场组合的预期