出口外汇风险管理策略分析.pdfVIP

(a)您的公司赢得了一份合同，将向新西兰出口1,000台iGadgets，每台价格为

1,000新西兰元。这笔的1,000,000新西兰元付款将在6个月后支付给您，同时您也

将交付产品。然而，您担心AUD/NZD汇率对销售收入的影响。目前的即期

AUD/NZD汇率为1.2839，而澳大利亚和新西兰的利率分别为6.5%和4.25%（利率以

年百分比报价，借贷利率相同）。一家向您的公司了6个月远期汇率

AUD/NZD1.2711。请通过数值演示并解释您的策略，以保护您的公司免受外汇风险

的影响。

NZD和AUD之间的利率平价不成立，即期汇率和远期汇率之间存在差异。

现在借入100万NZD，利率为4.25%/2%=2.125%NZD1,021,250.00(六个月后偿还)

将NZD1m按即期汇率1.2839兑换成AUDAUD778,876.86

以6.5%/2=3.25%的利率投资AUD一年AUD804,190.36六个月后AUD年利率为6.5%

将AUD按远期汇率1.2711换回NZDNZD1,022,206.3