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上市公司退市制度的投资者保护路径公司治理的外部机制视角

一、引言

1.1退市制度概述

退市制度作为资本市场健康运行的重要保障机制，旨在维护市场秩序，保护投资者合法权益，促进资本市场资源的合理配置。在我国，退市制度经历了从无到有、逐步完善的过程。早期，退市标准较为单一，主要以连续亏损、交易量不足等财务指标为依据。随着市场的发展和投资者保护需求的提升，退市标准逐渐多元化，涵盖了财务、经营、合规等多个方面。目前，我国退市制度主要包括了ST制度、退市风险警示制度、退市整理期制度以及退市实施制度等。

退市制度的核心目标是促使上市公司改善经营状况，提高公司质量。通过对退市制