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投资策略报告|电力设备

证券研究报告

风电行业2026年投资策略

高景气+结构通胀共振，两海驱动盈利反转

核心观点：

●2026年系风电多重景气共振的新周期起点。国内136号文推动新能源全面入市，发电集团加码风电建设。我们预计2025-2027年，国内陆风年新增装机约为100-105GW;海风装机从9.0GW增至15.0GW,CAGR约29.1%。全球风电需求共振向上，欧洲海风蓬勃发展。我们预计全球风电2025-2030年新增装机CAGR约8.8%,中国与欧洲仍是主要增长支柱，合计贡献73%的新增容量。其中陆风年均新增装机CAGR达6.6%;全球