腾讯控股2025Q4业绩点评:游戏稳健增长,AI商业化落地加速.docx

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内容目录

业绩稳健增长,收入利润基本符合预期 4

游戏表现亮眼,内外增长共振 4

社交网络收入维持增长,会员规模提升 5

AI持续赋能,广告业务保持较快增长 6

金融科技及企业服务增长稳健 6

微信月活稳定增长,QQ月活小幅回落 7

各项业务毛利率稳中有升 8

AI投入持续加码,费用端有所抬升 8

盈利预测与评级 9

风险提示 9

图表目录

图1:公司营业总收入及同比增速(亿元) 4

图2:公司Non-IFRS归母净利润及同比增速(亿元) 4

图3:公司网络游戏收入及同比增速(亿元) 5

图4:公司社交网络收入及同比增速(亿元

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