【中银国际-2026研报】2025年对外经济部门体检报告:国际收支延续自主平衡,民间对外净头寸转正,祛魅有关汇率升值的宏大叙事.pdfVIP

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  • 2026-04-17 发布于广东
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【中银国际-2026研报】2025年对外经济部门体检报告:国际收支延续自主平衡,民间对外净头寸转正,祛魅有关汇率升值的宏大叙事.pdf

宏观经济|证券研究报告—点评报告2026年4月15日

2025年对外经济部门体检

报告

国际收支延续自主平衡,民间对外净头寸转正,

祛魅有关汇率升值的宏大叙事

经常项目顺差创历史新高,其中三四季度顺差占GDP比重均超4.0%,但

全年顺差占比仍然处于国际认可的合理范围以内。随着全球经常项目差

额占GDP比重重回升势,国际社会对全球失衡卷土重来的担忧加剧。

内外需分化态势下,货物贸易顺差创历史新高,并首次突破万亿美元大

关,是经常项目顺差扩大的主要贡献项。旅行服务带动服务贸易逆差收

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