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碳排放权期货的定价模型与EUETS市场实证

一、引言

全球气候变化问题的加剧，推动了碳定价机制的快速发展。作为碳市场的重要风险管理工具，碳排放权期货通过价格发现和套期保值功能，成为连接现货市场与长期减排目标的关键纽带。欧盟排放交易体系（EUETS）作为全球首个且最成熟的区域性碳市场，其期货交易规模占比超市场总量的八成以上（WorldBank，2020），为研究碳排放权期货定价提供了典型样本。本文围绕“碳排放权期货的定价模型”这一核心，结合EUETS市场的实证数据，探讨理论模型与实际市场的匹配性及偏差成因，旨在为碳期货定价理论完善和市场实践提供参考。

二、碳排放权期货的定价基础与理论模型

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