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SW3QFY26财报点评：电商表现疲软，云收入继续加速.pdf

SW3QFY26财报点评：电商表现疲软，云收入继续加速.pdf

    整体表现：电商表现疲软，云收入继续加速

    FY26Q3阿里巴巴收入2848亿元，yoy+2%；分业务看，中国电商集团/国际数字商

    业集团/云智能集团/所有其他分别实现同比增速为6%/4%/36%/-20%。

    经调EBITA为234亿元，同比-57%，对应经调EBITA利润率8.2%，主要受即时零

    售业务投入、千问APP投入等因素影响，non-GAAP净利润167亿元，yoy-67%，

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