2026《股权结构与现金股利政策影响关系研究国内外文献综述》4200字.docx

股权结构与现金股利政策影响关系研究国内外文献综述

1.1股权集中度与现金股利政策关系研究

在国内外经济市场研究中，各学者在股权集中度与现金股利政策的影响关系的结论上意见并不一致，国外股权集中度对现金股利政策的影响的前期实证研究主要为负相关和少量U型相关的结论，而连年出现不少正相关的结论。而国内证券市场起步较晚，上市公司国有控股占比大，国外经济理论与我国资本市场也不完全适应，因此国内主要研究支持股权集中度与现金股利政策正相关。

第一种观点为股权集中度与现金股利发放为负相关。

首先，根据代理成本理论，早期Rozeff(1982)[1]对60多个行业的上千多家企业研究指出股权集中度与股利支付率负相关